高通胀明确了股市向下调整的方向
4月份CPI增长速度8.5%，一个令人触目惊心的数据，说明了当今中国进入了通胀时期。这个数字的取得即没有雪灾的借口，也没有春节的贡献，更少了所谓热钱的困扰（部分热钱开始流出）。有的只是国家在控制物价方面的努力，成品油价格持续稳定，粮食价格的基本稳定，生活用品价格的管制。比3月份8.3%还高的数据，相对客观地反映出了通胀的真实水平，更反映出通胀在不以人的意志为转移地加速上行。年初4.8%的目标的确是太乐观了些，起码应当定在6%才有那么一些希望。估计再不会有什么学者打着所谓结构性通胀的创举去粉饰当前遇到的经济问题了，这种只会讲好听言语的学者还是越少越好，中国社会能够讲真话的学者不是太多、而是太少。
面对高通胀的经济形势，可以肯定的是，许多中国企业家并没有做好充分的心理准备，仍然盲目停留在过去高增长、低通胀的乐观形势中，追求利润超高速度增长仍是他们追求的目标。其实这些企业家与那些在5000、6000点仍然发起冲锋的基金经理相仿，对于风险无意识或者低认识将导致多数人在这一轮经济调整中折戟沉沙。可以想见，对于相当数量的企业而言，发展中硬着陆是难以避免的事情。而资本市场也必定要经历这样一场痛苦，因企业盈利放缓带来的痛苦，而这痛苦随着经济数据的再次恶化拉开了大幕。
恐怕真如笔者所预言的那样，424的救市维持的也就是15天的行情，随着CPI数据新鲜出炉，基金选择在此时做多，真的是没有一点理性的行为。不卖已经是讲政治的行为了，能够维持部分蓝筹股的稳定，更是政治觉悟非常高的表现。许多股票未来将步入下跌通道，越是前期强势的股票，未来下跌的空间将越大，还会有令无数投资者胆战心惊的八股狂跌炒潮出现。风水轮流转，只不过这次转的是下跌的风水而已。
为了奥运稳定，市场上甚至传言在奥运期间禁止大小非减持，甚至还有什么学者分析等。呜呼，我们的证券市场到底会怎么样，难道真的要走政府调控的回头路吗？真的是可怕的建议，一个《指导意见》搞出的风波还没有平息（参见《可怕的集体缄默—证券市场制度建设任重道远》），难道又要做这样愚蠢的行为。笔者认为，散布这种谣言（情愿相信这是彻头彻尾的谣言）的人，真的是别有用心。他们试图利用百姓们对政府救市的梦想，构造出奥运前的胜利逃亡，8.5%其实就是他们的信号弹和发令枪。从言论中，笔者分明听到了发自其心底的呼喊：同志们先别走，请让我先跑。如果大小非听到这样的传闻，会怎么操作？一个字，跑！两个字，快跑！！三个字，拼命跑！！！先是只能在规定的渠道减持，后是只能在规定的时间减持（特定时间不能减持），最后肯定是根本不能减持。多么合理的推断！！
或许今天股市跌后的翻红给了一些人希望，一些人又会出现说什么这是“最后一只靴子落地”的话语，大盘还要上冲4000点云云。有人会信，笔者不会信。应对通胀，央行肯定会使用更加严厉的紧缩措施，利率的调整也是必需的。市场终究会向着符合基本面的价值进发，对于大多数股票而言，向下空间还很广阔。谢国忠说了句大家都不原意听的实话，熊市一般要维持两年。
对于广大投资者而言，选择什么样的理财方式才能应对通货膨胀，确实是一个难题。黄金价已高，股票不能买，利息又太低。其实从一些经济学人的本意来看，还是希望大家能够投资股票。试想，如果把对实体经济产生压力的银行存款被股市泡沫消化掉，肯定会减轻部分通货膨胀的压力，加息犹豫的部分原因也在于这里，希望能够多让一分钱流入股市或者去消费。但是现在再不出手，恐怕难以抑制恶性循环。个人以为，投资者为规避风险，应选择将大部分资金回流银行，虽然保守但是稳妥。收益跑不过CPI没有关系，主要是要在2年熊市中跑得过股票下跌，那就会拥有更好的投资机会一举翻身。
有人说笔者罗列的多数悲观的数据，不断唱空以低位获得更多的筹码。可以负责任地说，悲观之后还有悲观，经济形势甚至比笔者所预想的还要困难，因为数据都摆在这里并未消除。低位筹码人人爱，或许笔者更喜欢2010年初的低位筹码，以现价来看，那时筹码价格可能是低得无法想象。
最后重申一下，CPI增长8.5%不是最后一只靴子，而是逃亡的信号弹和发令枪。
刚才有地震，北京有震感，笔者竟然第一个从十几层的高楼狂奔而下，呵呵。刚刚得知是四川大地震，但愿没有什么大的人员伤亡。
程程
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