3000破了 但仍不见底！！
13：49分，中国股市终于打破了3000点！！也许会有一定反复，但是仍属短线资金搏反弹，真正的市场底部仍未探明。看来前些日子布置所谓安抚工作以及放弃中石油的护盘，就意味着管理层已经知晓市场会再次下探。
针对3000点的问题，笔者早上文章《3000点就应当救市吗？》中对于中国股市的调整做了相对客观的分析。就本人感受而延年，政府根本没有认为这就是市场底，领导们清楚得很，所以才会说出“股市软起飞”的言语。中国股市的问题体制性因素太多，不是一个股改就能完善的，但是股改确实给我们带来了新的东西，那就是估值体系从原先高不可攀到现在的相对合理。任何单方面救市的措施在市场面前都会失败，历史的经验告诉了我们太多的例子。
中国股市进入2008年以来的调整，经历了两波冲击，其一是大小非的解禁带来的估值冲击，其二是经济数据带来的企业盈利冲击。这两波冲击直接导致了上市公司持有的证券类资产缩水，因而又影响到企业的盈利水平。可以说，现在股市进入到负循环的状态，开放式基金无疑是这波负循环的加速器。从基金的类型来看，中国开放式基金的数量太多，开放式基金的特点造成了基金操作的短视及追涨杀跌的散户操作特色。可以说，在中国市场上，是难以出现巴菲特式的明星基金的。在目前市场，由基金因赎回压力最终形成多杀多在所难免。从这个角度上看，今后在发行基金时，要多考虑其他类型的基金，如封闭式基金或者产业基金。基金因其特性及监管，尚无法担当稳定市场的大任。
如何能够从现在的负螺旋中改出，最重要的还是企业的基本面和中国经济的基本面。一句话，没有卖不出去的股票，只有卖不出去的价格。只有当股票真正具有价值了，随着价值投资者的介入，配合以少许政府的利好政策，市场自然会好转。在现在弱势的情况下，昨天所谓的利好反而成为了市场下跌的加速器。在多数资金选择利用利好撤退的情况下，大部分资金反而失去了自救的机会！！这些撤退的资金再次进入股市也是需要空间的，从3300点计算20%应当不算多！！况且中石油还有下跌的大把空间。
等待，这是笔者上个月中旬就提出的。当3000点已破，我们还是要遵循那两条：攒钱、等待。
程程
后记：3000点只具有象征意义，以具体点位判断底部的论断都难以准确。其实我们关注的重点还在于目前市场是否具有一定的投资价值，只有价值投资者入场才能真正稳定市场，显然我们的基金并不具备这样的能力（主客观因素都有）。QFII相对理性的判断也早就了他们抄底、逃顶的实际效果。有人讲，我们应当从2001年的2245点作为起点来考虑当前的市场，并以此印证当前市场对俄合理性。不可否认，现在3100点的市场相对当年2245点的市场理性了很多，但是仍然距离价值投资期望的有距离。
今日市场之所以在银行股的带领下反抽，一方面是3000点的心理因素在起作用，另一方面也是银行股相对其他股票更具备投资价值，这也是笔者前段时间做板块分析时强调的（参见《一季度业报的机遇与陷阱》）。值得注意的是，伴随着股指翻红，多数个股却出现了下跌，而这些股票相对其估值依然有探底的要求。驰宏锌锗已经是第二个跌停了，距离笔者当初的预测基本吻合，数数跌停个股吧（参见《驰宏锌锗业绩预降对未来行情的影响》）。
牛市绩优、熊市绩差在中国股市并非罕见，可以预想中期业绩报告将会给大家一个相对真实的企业状况。站在那个时点再看现在股市的估值，就能够发现3000点还是高了些。
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